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利率.「钱放银行会死无葬身之地!」陶冬预言恐成真?先观察这3

本月中旬,瑞士信贷(Credit Suisse)亚太区董事总经理陶冬,在香港的1场演讲中表示,未来10年内,全球将进入「零、负利率时代」,如果把钱放在银行,会「死无葬身之地」;此话说得吓人,但「零、负利率时代」的到来,并非全无可能,投资人或许可从本周陆续登场的3件大事中,看出端倪。

欧洲时间周一(10月28日)下午,欧洲央行总裁德拉吉(Mario Draghi),将在德国法兰克福举行的告别活动上进行「毕业演讲」,而他的接棒者、前国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Lagarde),也会在同一场合发表演说;其中,最引人关注的部分,就是拉加德是否会透露,「延续德拉吉路线」的讯息。

德拉吉担任欧洲央行总裁8年,任内从未升息,且欧洲央行上月宣布,将于11月重启新一轮量化宽鬆(QE)措施。

10月24日,德拉吉主持任内最后一次货币政策会议,维持主要再融资利率0.00%、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率- 0.50%等三大政策利率,于纪录低点不变,且仍未达成通膨率「接近但略低于2%」的目标。

▲德拉吉维持三大政策利率于纪录低点不变。(图:翻摄自欧洲央行官网)

至于拉加德有无可能延续「德拉吉路线」?目前尚无太多线索,但她曾在确定接任欧洲央行总裁一职后指出,全球经济处于艰困状态,建议各国央行继续「调整应对措施」;当时外界解读,拉加德11月1日上任后,或许会採行更积极的货币宽鬆政策。

▼欧洲央行尚未达成通膨率「接近但略低于2%」的目标。(图:翻摄自欧盟统计局官网)

Fed可能再度降息负利率非优先选项

美东时间10月29、30两日,联準会(Fed)联邦公开市场委员会(FOMC),将举行利率决策会议;市场普遍认为,全球经济成长前景,仍面临诸多不确定性,Fed本次会议,很可能宣布今年以来第3次降息。

美国总统川普曾「建议」,Fed应採取负利率措施;但Fed主席鲍尔已在上月受访时明确表示,「这不是优先选项」。

由Fed预测利率走向的点状图可看出,有5名官员认为,到年底时,利率会较目前高;5名官员赞成降息,但不预期今年内会再调降利率,另有7名官员预期,12月前,会再降息1码。

▲Fed预测利率走向的点状图。(图:翻摄自Fed官网)

日央行将进一步宽鬆?内部仍有杂音

10月30、31两日,日本央行将举行政策会议,由于日本9月出口年减逾5%,连续10个月呈现萎缩,外界研判,日本央行可能会祭出货币宽鬆政策,抢救经济。

日本央行总裁黑田东彦本月曾言,若全球经济风险加剧,阻碍日本实现2%通膨目标,对于进一步宽鬆政策,日本央行已有所準备;不过,日前有消息指出,部分官员主张,本月降息,并无好处。

从欧、美、日央行可能的决策方向来看,宽鬆已成主流路线,看起来最没风险的定存,未必会让投资人「死无葬身之地」,但资产缩水,恐成必然结果。

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